(2022.3.3-2022.3.9)經濟要聞回顧

一、宏觀經濟

1、政府工作報告:今年發展主要預期目標包括國內生產總值增長5.5%左右;城鎮新增就業1100萬人以上,城鎮調查失業率全年控制在5.5%以內;居民消費價格漲幅3%左右;糧食產量保持在1.3萬億斤以上等。經濟增速預期目標的設定,主要考慮穩就業保民生防風險的需要,并同近兩年平均經濟增速以及“十四五”規劃目標要求相銜接。這是高基數上的中高速增長,體現了主動作為,需要付出艱苦努力才能實現。

2、國務院副總理韓正:要抓緊深化“雙碳”重大問題研究,形成可操作的政策舉措。要推進煤炭有序替代轉型,算清煤炭供需的“大賬”,合理規劃煤電建設規模和布局,推動煤炭清潔高效利用,發揮好煤炭在能源中的基礎和兜底保障作用;要研究推進可再生能源發展,加快規劃建設新能源供給消納體系,支持分布式新能源發展;建立統一規范的碳排放統計核算體系,推動能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變,狠抓綠色低碳技術攻關和推廣應用。

3、央行:2017年以來宏觀杠桿率年均增長約4.8個百分點,比2012-2016年年均增幅低8.6個百分點。2017至2019年我國宏觀杠桿率總體穩定在253%左右,初步實現穩杠桿目標。2020年疫情暴發后,杠桿率階段性上升至280.2%。2021年回到272.5%;2017-2019年,企業部門杠桿率穩定在152.2%左右。疫情暴發后,企業部門杠桿率階段性上升至161.7%,2021年有序恢復至153.7%;2015-2017年,政府部門經歷了去杠桿,杠桿率合計下降2.8個百分點。2018-2019年,在穩杠桿政策指導下,政府部門杠桿率合計上升2.6個百分點。疫情以來,政府部門杠桿率增長較快,主要是更加積極有為的財政政策對沖疫情帶來的負面影響。2021年政府部門杠桿率為46.6%,兩年平均增長4.0個百分點;我國住戶部門杠桿率由2012年的33.8%上升至2021年的72.2%,這九年的年均增幅為4.3個百分點,且歷年增幅波動不大。

4、央行:要進一步健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,發揮好宏觀審慎管理著眼宏觀、逆周期調節、防風險傳染的功能。有序實施系統重要性銀行附加監管,建立完善系統重要性保險公司評估與監管框架,依法依規開展金融控股公司準入管理和監管,加強對產融結合的監測和規范,進一步豐富宏觀審慎政策工具箱。

5、銀保監會主席郭樹清:當前由于國際國內疫情還不穩定,加之一些其他方面的變化,經濟需求表現出不是太強,無論是消費還是投資,增長都比較緩慢。所以我們需要采取一些有力的措施,這不是說簡單地采取“大水漫灌”的辦法,從而擴大貨幣政策的寬松度。財政也應發揮作用,增加結構性調整的具體措施。從銀行業和保險業的角度來說,我們希望能夠更有針對性地支持擴大消費,擴大投資。

二、金融市場

1、銀保監會主席郭樹清:2021年,重點領域風險持續得到控制,宏觀杠桿率下降大約8個百分點,金融體系內的資產擴張恢復到較低水平,再次回到了個位數。從2017年到2021年,拆解高風險影子銀行25萬億元,過去兩年就壓減11.5萬億元。處置不良資產約12萬億元,最近兩年處置6萬多億元。地方政府隱性債務狀況趨于改善,房地產泡沫化金融化勢頭得到根本扭轉。一批高風險企業和違法違規金融機構得到有序處置。P2P網貸機構全部停止運營,未兌付的借貸余額壓降到了4900億元。 

2、證監會原主席肖鋼:實施全面注冊制的重點和難點在于主板改革。滬深主板不同于科創板與創業板,涉及眾多的存量上市公司和投資者,這些上市公司的規模相對要大一些,業務經營相對成熟,不少還屬于傳統行業。在主板實施注冊制,要堅持穩字當頭,穩中求進,既要體現注冊制的要求,又要符合主板的特點。

3、證券時報:基金發行似乎仍未明顯回溫,業內透露,由于新基發行遇冷,持續營銷已經成為了公募機構近期的工作重點;預計主題過于細化的產品比重或進一步下降,而持有期產品、固收+產品的比重則有所提升。此外,基金的發行節奏將有所放緩,相對于新發規模,機構會更加注重客戶的數量指標。

4、央行:要加快構建金融有效支持實體經濟的體制機制,引導金融機構優化融資結構,更好支持國民經濟重點領域和薄弱環節。要堅持市場化、法治化、國際化原則,持續推進金融市場改革開放發展。聯合有關部門繼續推進互聯網平臺企業金融業務的自查整改工作,持續保持對虛擬貨幣交易炒作的高壓打擊態勢。

三、地產聚焦

1、政府工作報告:繼續保障好群眾住房需求。堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,探索新的發展模式,堅持租購并舉,加快發展長租房市場,推進保障性住房建設,支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求,穩地價、穩房價、穩預期,因城施策促進房地產業良性循環和健康發展。

2、工人日報:已經走過28個年頭的商品房預售制度再次成為兩會代表委員關注的熱點問題。代表委員稱,預售制下,很多開發主體完全依靠借貸和預售獲得開發資金,變相鼓勵了低水平惡性競爭;實行現房銷售制度有助于從根本上降低開發商的財務杠桿,有效防范金融風險。

四、政府債務

中國經濟網:今年政府工作報告提出,今年擬安排地方政府專項債券3.65萬億元。強化績效導向,堅持“資金跟著項目走”,合理擴大使用范圍,支持在建項目后續融資,開工一批具備條件的重大工程、新型基礎設施、老舊公用設施改造等建設項目。

五、研報精粹

國盛證券研究稱:GDP增長目標5.5%左右,既是高基數上的中高速增長,也達到了市場預期的上限。“5%~5.5%”是各方對今年GDP目標增速的普遍預期,政府工作報告將目標最后定在了5.5%左右,達到預期的上限。報告也指出,這是“高基數上的中高速增長,體現了主動作為,需要付出艱苦努力才能實現”。此外,這一目標還有兩大考量:一是穩就業、保民生、防風險的需要,按經驗規律,GDP增長1個百分點大概拉動200萬左右新增就業,而今年就業目標是城鎮新增就業1100萬人以上,穩就業壓力確實不??;二是同近兩年平均經濟增速以及“十四五”規劃目標要求相銜接,這也和基于地方兩會目標倒推的結果一致,31省市只有北京、天津將地區生產總值增長目標定在5%以上,其余各省均是5.5%左右或更高。

 

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